ruly Regularidad del beneficio: 10 años sin pérdidas
Por qué exigir un beneficio positivo cada año durante 10 años, dónde leer el beneficio neto en los informes anuales, lo que dice el criterio, trampas y sectores excluidos.
Publicado en
Definición
La regularidad del beneficio comprueba que la empresa ha obtenido un beneficio neto positivo en cada uno de los últimos ejercicios, normalmente diez. Una empresa que atraviesa una década, con al menos una recesión, sin perder dinero tiene una actividad resistente. Es una condición que se suele exigir antes de contar con un dividendo duradero.
Fórmula
Sí si el beneficio neto atribuido a la sociedad dominante es mayor que cero en cada uno de los 10 últimos ejercicios, no en caso contrario
Dónde leerlo en un informe anual
El beneficio neto atribuido a la sociedad dominante figura al final de la cuenta de resultados de cada informe anual. Un informe anual suele dar dos ejercicios: hay que consultar varios, o recurrir a un sitio de datos como Macrotrends, que muestra el historial de diez años o más.
Umbrales habituales
Dividendo creciente: un criterio de sí o no, que se cumple si ninguno de los 10 últimos ejercicios tiene pérdidas. Una versión más flexible mira el resultado recurrente, sin partidas extraordinarias, o admite como máximo un año de pérdidas de cada diez.
En las estrategias predefinidas
| Estrategia predefinida | Criterio cumplido | A vigilar | Criterio no cumplido |
|---|---|---|---|
| Dividendo creciente Beneficio positivo cada año durante 10 años | Sí | No |
Trampas
- Una pérdida contable debida a un deterioro extraordinario, sin salida de dinero, hace que el criterio no se cumpla aunque la actividad haya seguido siendo rentable: lee la causa de la pérdida.
- Un beneficio positivo pero en caída constante cumple el criterio: léelo junto con el crecimiento del beneficio.
- Diez años de crecimiento económico sin crisis hacen que el criterio sea menos exigente de lo que parece.
- Una empresa que ha cambiado mucho de perímetro en diez años ya no es del todo la misma.
Dónde no se aplica
- Empresas jóvenes con menos de diez años de cotización o de actividad: falta historial.
- Empresas muy cíclicas (materias primas, transporte aéreo, construcción): una pérdida en el punto bajo del ciclo forma parte de su negocio.
Un ejemplo
Una empresa ficticia, que aquí llamaremos Empresa Z, ha tenido beneficios nueve años de cada diez. El año de pérdidas, deterioró por 200 millones de euros una adquisición antigua, mientras su resultado de explotación recurrente seguía siendo positivo. El criterio, tomado al pie de la letra, no se cumple. La nota de la ficha permite explicar esa excepción, y la estrategia predefinida puede adaptarse para mirar el resultado recurrente en lugar del beneficio neto.
Por qué es un sí o no
El criterio no pretende medir el nivel del beneficio, que ya miran otros criterios. Plantea una pregunta sencilla: ¿ha sabido la empresa seguir siendo rentable en los años malos? Consulta también la ficha crecimiento del BPA.
Fuentes
- Informes anuales de las sociedades cotizadas (cuenta de resultados)
- Macrotrends, historiales de resultados