Historial de dividendos: contar los años de subidas

Definición

El historial de dividendos suele resumirse en el número de años consecutivos en los que el dividendo por acción ha subido. Una serie larga muestra que la dirección convierte el dividendo en una prioridad, y que la empresa ha podido subirlo incluso en los años difíciles. Es un indicio de regularidad, no una promesa para el año siguiente.

Dónde leerlo en un informe anual

El dividendo por acción de cada ejercicio figura en el informe de gestión (aplicación del resultado) y en la parte del informe anual dedicada a la acción, que a menudo da un historial de cinco años. La página de inversores de la empresa suele publicar el historial completo. Los sitios de datos como Moning también lo muestran.

Umbrales habituales

Dividendo creciente: 10 años o más para el verde, de 5 a 9 años para el naranja, rojo por debajo de 5 años. Algunos índices de dividendos estadounidenses exigen 25 años de subidas. En Europa, donde los dividendos siguen más a menudo a los resultados, las series de más de 20 años son raras.

Trampas

• Un dividendo que se repite sin subir interrumpe la serie en la mayoría de las definiciones: comprueba la de la fuente que uses.
• Los desdoblamientos de acciones (splits) y las ampliaciones liberadas cambian el dividendo por acción: compara importes ajustados.
• Una serie larga puede prolongarse con subidas simbólicas, de unos céntimos, mientras la situación financiera se deteriora.
• Un dividendo pagado en acciones, o con opción (dividendo flexible), cuenta como dividendo, pero diluye a los accionistas que no eligen el cobro en efectivo.

Dónde no se aplica

• Empresas jóvenes o de fuerte crecimiento, que reinvierten sus beneficios y todavía no reparten dividendo.
• Empresas cuya política vincula el dividendo a los resultados (un porcentaje fijo del beneficio): la serie se interrumpe con cada caída de los resultados sin que la política cambie.