Historique du dividende : compter les années de hausse

Définition

L’historique du dividende se résume souvent au nombre d’années consécutives pendant lesquelles le dividende par action a augmenté. Une longue série montre que la direction fait du dividende une priorité, et que l’entreprise a pu le relever même pendant les années difficiles. C’est un indice de régularité, pas une promesse pour l’année suivante.

Où le lire dans un rapport annuel

Le dividende par action de chaque exercice figure dans le rapport de gestion (affectation du résultat) et dans la partie du rapport annuel consacrée à l’action, qui donne souvent un historique sur cinq ans. La page investisseurs de l’entreprise publie en général l’historique complet. Les sites de données comme Moning l’affichent aussi.

Seuils usuels

Dividende croissant : 10 ans et plus pour le vert, 5 à 9 ans pour l’orange, rouge sous 5 ans. Certains indices de dividendes américains exigent 25 ans de hausse. En Europe, où les dividendes suivent plus souvent les résultats, les séries de plus de 20 ans sont rares.

Pièges

• Un dividende maintenu sans hausse interrompt la série dans la plupart des définitions : vérifie celle de la source que tu utilises.
• Les divisions du nominal et les actions gratuites changent le dividende par action : compare des montants ajustés.
• Une série longue peut être prolongée par des hausses symboliques, de quelques centimes, pendant que la situation financière se dégrade.
• Un dividende versé en actions, ou avec option, compte comme un dividende, mais il dilue les actionnaires qui ne choisissent pas le paiement en numéraire.

Où il ne s’applique pas

• Entreprises jeunes ou en forte croissance, qui réinvestissent leurs bénéfices et ne versent pas encore de dividende.
• Entreprises dont la politique lie le dividende aux résultats (un pourcentage fixe du bénéfice) : la série s’interrompt à chaque baisse des résultats sans que la politique change.