Eine eigene Strategie für die Aktienanalyse erstellen

Bevor du anfängst: was du prüfen willst

Eine Strategie ist die Liste dessen, was du dir ansiehst, bevor du dich zu einem Unternehmen entscheidest, mit deinen Schwellenwerten. Bevor du die App öffnest, schreib drei oder vier Fragen auf ein Blatt, die deine Strategie beantworten soll. Zum Beispiel: Ist das Unternehmen rentabel? Sind seine Schulden vernünftig? Ist der Kurs im Verhältnis zu seinen Ergebnissen vernünftig? Aus jeder Frage werden ein oder zwei Kriterien.

Wenn du lieber von einer bestehenden Grundlage ausgehst, ist die Anleitung Eine voreingestellte Strategie anpassen schneller.

1. Die Strategie anlegen

Klicke auf der Seite Anlagestrategien im Block „Meine eigene Strategie erstellen“ auf „Meine Strategie erstellen“ und gib der neuen Strategie einen Namen, der ihren Zweck nennt: „Europäische Industriewerte“, „Meine Dividendenwerte“. Der Name erscheint danach in der Übersicht und in jeder Analyse.

2. Ein erstes Kriterium hinzufügen

Jedes Kriterium hat eine Bezeichnung, eine optionale Hilfe, eine Einheit, ein Gewicht und einen Typ. Beginne mit einem einfachen Kriterium, zum Beispiel der operativen Marge:

• Bezeichnung: „Operative Marge“.
• Hilfe: wo du die Zahl findest, in deinen eigenen Worten. „Gewinn- und Verlustrechnung: operatives Ergebnis / Umsatz.“ In sechs Monaten wirst du froh sein, sie wiederzufinden.
• Einheit: %.
• Typ: Schwellenwert als Minimum, Grün ab 15, Orange ab 8.

Mit dieser Einstellung ist eine Marge von 15 % und mehr grün, eine Marge von 8 bis 15 % orange, eine Marge unter 8 % rot. Ein Wert, der genau auf einem Schwellenwert liegt, erhält die bessere der beiden Farben.

3. Den passenden Typ für jedes Kriterium wählen

• Minimum: je höher, desto besser (Margen, ROIC, Wachstum).
• Maximum: je niedriger, desto besser (Nettoverschuldung / EBITDA, KGV, Ausschüttungsquote).
• Spanne: weder zu niedrig noch zu hoch, wie bei der Dividendenrendite, wo eine sehr hohe Rendite oft ein Warnsignal ist.
• Ja oder nein: eine zu prüfende Bedingung, etwa „positiver Gewinn in jedem der letzten 10 Jahre“.
• Auswahl: eine Liste von Optionen, jede grün, orange oder rot eingestuft.
• Text: eine freie Antwort, nie bewertet, für einen Punkt, den du im Auge behalten willst, oder einen Katalysator.

4. Die App rechnen lassen

Ein Kriterium mit Schwellenwert oder Spanne kann aus zwei Eingaben A und B berechnet werden: ein Verhältnis (A / B), ein Produkt (A × B), eine Summe (A + B) oder ein Abstand ((A − B) / A). Eine Eingabe kann auch der faire Wert sein, der oben in der Analyse steht, oder der Kurs, den du dann im Kriterium der Analyse eingibst.

Das ist praktisch für eine Kennzahl, die du nicht fertig berechnet findest. Für die Ausschüttungsquote zum Beispiel: ein Verhältnis, mit A der Dividende je Aktie und B dem Ergebnis je Aktie, in der Einheit %. Du gibst die beiden Zahlen aus dem Geschäftsbericht ein, die App berechnet die Kennzahl und die Einstufung.

5. Die Gewichte einstellen

Jedes Kriterium zählt mit einem Gewicht von 1 bis 5 im Score. Ein grünes Kriterium bringt 2 Punkte, ein oranges 1, ein rotes 0, jeweils mal seinem Gewicht. Lass zu Beginn überall das Gewicht 1. Erhöhe es danach für die zwei oder drei Kriterien, die dir wirklich wichtig sind, zum Beispiel die Schulden, wenn du anfällige Unternehmen um jeden Preis meiden willst.

6. Wie viele Kriterien

Eine Strategie kann bis zu 30 Kriterien umfassen. In der Praxis reichen 6 bis 12: Darüber hinaus wird das Ausfüllen einer Analyse lang, und jedes Kriterium zählt weniger im Score. Decke lieber mehrere Blickwinkel ab, statt Varianten derselben Kennzahl zu häufen:

• die Rentabilität (ROIC, Margen),
• die finanzielle Solidität (Schulden, Liquidität),
• den Cashflow (FCF-Konversion),
• die Bewertung (KGV, FCF-Rendite),
• ein oder zwei qualitative Kriterien als Ja oder Nein oder als Text.

Was du danach wissen solltest

Eine Strategie mit einem Fehler, etwa einer orangen Schwelle auf der falschen Seite der grünen, wird erst gespeichert, wenn der Fehler behoben ist. Die App zeigt ihn unter dem Kriterium an.

Eine Änderung an der Strategie wirkt auf alle Analysen, die sie verwenden. Um eine Variante auszuprobieren, ohne das Original anzutasten, duplizierst du die Strategie. Sobald deine Strategie fertig ist, geht es weiter mit der Anleitung Eine Analyse mit dem Geschäftsbericht ausfüllen.